ABD Enflasyonu için Sırada Ne Var?

ABD Enflasyonu için Sırada Ne Var?

Haziran, fiyatların bir önceki aya göre %1.3 artmasıyla ABD enflasyonunda istenmeyen bir artış gördü. Bu, yükselen fiyatların mevcut ortamında bile alışılmadık derecede büyük bir aylık artış. Bu sıçrama, piyasaları Fed'in yaklaşan toplantısında faiz oranlarını çok büyük bir artışla %1 artırabileceği yönünde spekülasyon yapmaya sevk etti.

İleriye baktığımızda, resim karışık, ancak enflasyonun kontrol altına alınabileceğine dair bazı erken ve cesaret verici işaretler var. Tabii ki kötü haber, enflasyonun evcilleştirilmesinin bir resesyona yol açabileceğidir.

Düşen Mallar

TÜFE verileri her zaman biraz gecikmeli bir göstergedir. Haziran ayından bu yana geçen haftalarda neler olduğunu bilmek için mayıs fiyatlarını gerçek zamanlı olarak görebiliriz. Bir emtia sepetini izleyen S&P GSCI Emtia Endeksi, Haziran zirvesinden %20 düşerek bu yılın Şubat ayında gördüğümüz seviyelere geri döndü.

Yükselen emtia fiyatları bu enflasyon krizinin ilk olaylarından biri olduğundan, bu düşük enflasyon için iyi bir haber olabilir. Bununla birlikte, emtia fiyatları değişkendir ve ABD enflasyonu artık emtiaların çok ötesinde fiyat artışlarına genişlemiştir. Dolayısıyla, enflasyonu düşürmek için emtialarda tek başına bir hareketten daha fazlasını alacak. Mevcut fiyatlar sabit kalırsa veya düşerse, emtialar önümüzdeki aylarda enflasyonu sürükleyebilir.

Düşen Tahvil Getirileri

Haziran ayından bu yana tahvil getirilerinin de düştüğünü gördük. ABD Hazine 10 yıllık tahvil getirisi Haziran ayında %3,5'e yaklaştı, ancak şimdi %3'ün altında. Tahvil getirilerini birçok faktör etkiler, ancak kesinlikle enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin beklentiler bunlardan biridir. Tahviller belki de enflasyonun artık daha az endişe verici olduğunu gösteriyor. Ne yazık ki, emtia fiyatlarında olduğu gibi, bu hareket hem enflasyonun evcilleştirileceğinin, hem de bir durgunluğun yolda olabileceğinin sinyalini verebilir.

Ev Fiyatları Bulmacası

Bir zamanlar TÜFE verileri için endişe olsa da, ev fiyatları. Dünkü rapor, ABD'de barınma maliyetinin son 12 ayda %5.6 arttığını gösteriyordu. Bu, TÜFE endeksinin büyük bir bileşeni olduğu için önemlidir. TÜFE endeksinin konut için bulduğu fiyat değişimi diğer birçok kaynağa göre çok daha düşüktür. Örneğin, aksine, Zillow, ABD'deki ev fiyatlarının geçen yıla göre neredeyse %20 oranında artmasına neden oldu. TÜFE verilerindeki konut fiyatları, gayrimenkule özel birçok kaynağın gördükleriyle örtüşürse, enflasyon daha da yükselebilir.

Bu nedenle, Haziran ayı TÜFE rakamı kesinlikle istenmeyen bir sürprizdi ve Fed'in faiz oranlarını yükseltme konusunda daha agresif olmasını sağlayabilir. Bununla birlikte, emtia fiyatlarının Haziran ayından bu yana gerilemesi ve aynı dönemde düşen tahvil getirileri, piyasaların enflasyonun zirve yaptığına giderek daha fazla inanabileceğine işaret ediyor.

Kaynak: Forbes

https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2022/07/14/whats-next-for-us-inflation/?utm